Argentina
Miércoles, 29 junio 2022
BALANCE
13 de mayo de 2022

Las tres razones que ponen a la economía en aprietos

De acuerdo al último informe de Equilibra, no le será tan fácil repetir los resultados de las primeras licitaciones del año.

Las tres razones que ponen a la economía en aprietos - La Tecla

En medio del fuego cruzado, el ministro de Economía Martín Guzmán quedó en el centro de la escena. Mientras desde el kirchnerismo le apuntan los cañones, en el albertismo se plantan para ratificarlo en el Gobierno. 

En un escenario de constante tensión e inflación altísima, el funcionario suma un nuevo problema: repetir los resultados de las primeras licitaciones del año que le permitieron alcanzar el financiamiento neto compatible con el programa con el FMI. 

Para la consultora Equilibra, será un desafío difícil de conseguir por tres razones: 1) los vencimientos de los próximos meses son más abultados y mayormente indexados al CER; 2) los bancos ya han migrado buena parte de su integración de encajes desde leliqs a letras del Tesoro; 3) el mercado prefiere indexados, y con vencimiento antes de las próximas elecciones.

“El Central ya le giró al Tesoro -en concepto de adelantos transitorios- AR$ 285.730 millones (0,38% del PBI), el 37,5% del techo contemplado en el programa con el FMI para 2022”, explicaron.

Y añadieron: “El Tesoro debería alcanzar un financiamiento neto de AR$ 1,1 billones en lo que resta del año para lograr sumar AR$ 1,7 billones en todo el año (2,2% del PBI), compatible con la meta de asistencia del BCRA al Tesoro de 1,0% del PBI”

En este contexto, “el escenario de cumplimiento de la meta de asistencia del BCRA no exige un aumento de tenencias reales del sector privado en pesos, y por eso aún no lo descartamos”.

“Tras el mal dato de inflación de abril (núcleo acelerándose de 6,4% a 6,7%) el BCRA volvió a subir tasas: la de Leliqs a 28 días pasó de 47,5% a 49% TNA (TEA de 61,8% y tasa mensual de 4,1%) y la de plazos fijos minoristas subió 200 puntos básicos, hasta 48% (TEA de 60% y tasa mensual de 4,0%)”, cerró la consultora en su informe semanal.


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Martin guzman