El Banco Central cumplió su meta trimestral, pero se complica el escenario que viene

La consultora Equilibra analizó el panorama económico actual, en medio de una crisis financiera que atraviesa el país desde hace varios meses, con una expectativa de inflación nuevamente elevada para el mes de marzo.

En el informe, la consultora consideró que el BCRA siguió acelerando el crawling-peg del tipo de cambio oficial: “ya viaja a un ritmo anualizado por encima al 50% (25% en enero 2022) y al 3,9% mensualizado, por encima de la tasa que pagan los plazos fijos minoristas (3,6%) y por debajo de la inflación en torno al 5% que esperamos para este mes”, señaló.

“La aceleración de la inflación global y la fortaleza de las monedas de nuestros socios comerciales están favoreciendo al tipo de cambio real multilateral: suponiendo una inflación local del 5% en abril y un crawling-peg del 4% en el promedio del mes, el tipo de cambio real multilateral se mantendría prácticamente estable”, añadió.

En este contexto, aseveró que gracias al desembolso de 2.892 millones de DEGs (neto de pago de vencimientos) del pasado 25 de marzo, equivalentes a unos US$ 4.022 millones, el Central logró cumplir la meta de acumulación de reservas del primer trimestre: sumó alrededor de US$ 1.600 millones en el primer trimestre del año, mientras que la meta era de US$ 1.200 M. 

“Para cumplir con la próxima meta trimestral, las reservas internacionales netas deberán crecer US$ 4.100 millones en el acumulado del primer semestre. Es decir, tendrán que sumar otros US$ 2.500 millones en el segundo trimestre. Se contabilizarían US$ 700 millones de desembolsos de multilaterales, mientras que el Central deberá comprar los US$ 1.800 millones restantes en el MULC”, aclaró. 

Por lo tanto, el BCRA deberá sumar US$ 300 millones de reservas netas en el 3er trimestre y US$ 1.400 millones en el cuarto. Frente a esto, desde Equilibra sentenciaron que “si bien posibles desembolsos de bilaterales o la utilización del swap con China para pagos de comercio internacional pueden dar oxígeno, la tarea será complicada”.